Без реструктуризації Україна не зможе достатньою мірою профінансувати оборону і розпочати програму відновлення та реконструкції. Ба більше: не виключено, що на країну чекає дефолт.
Україна наближається до дати закінчення відстрочки платежів за єврооблігаціями: досягнення домовленості з інвесторами щодо умов реструктуризації очікується до 1 серпня цього року. Український уряд сподівається, що борг буде реструктуризовано та борговий тягар зменшиться принаймні на найближчі роки. Про це пише Фокус у своєму новому матеріалі «Якщо завтра дефолт: яку частину боргів України можуть списати та чи вплине це на валютний курс».
«Насамперед у перемовинах йдеться про єврооблігації України — державні боргові папери, номіновані в іноземній валюті, — відзначила у коментарі Фокусу Наталія Бойко, засновник компанії SpiceProp. — Враховуючи структурну нестачу іноземної валюти в країні, зовнішня частина держборгу є найбільш вразливою частиною держфінансів України».
Важливо
Врятуватись від девальвації: українці купують рекордні обсяги іноземної валюти
Хід перемовин експерти коментують досить обережно, бо сторони поки що тільки на початку процесу. На нас чекає довгий шлях зближення позицій й двостороннє послаблення вимог. Але як буде розвиватися ситуація, якщо компромісу досягти не вийде? І, зокрема, що буде з курсом?
На думку аналітика Андрія Шевчишина, для курсу недосягнення реструктуризації боргу буде негативом, бо це незапланований ризик. І в майбутньому, в залежності від результатів та умов реструктуризації, цей тиск може стати довгостроковим фактором.
Найнегативнішим сценарієм для гривні буде 5-відсотковий провал до 42,00-42,50 грн за долар
Якщо говорити в цілому, дефолт для курсу національної валюти – подія негативна, погоджується Наталія Бойко. Але його вплив завжди залежить від конкретного контексту ситуації. У випадку України валютний курс є гнучким, але керованим. Тому гривня подешевшає, але на скільки саме — залежатиме від НБУ. «Найнегативнішим сценарієм буде 5-відсотковий провал до 42,00-42,50 грн за долар. У більш позитивному варіанті нацвалюта України просяде на 2,0-2,5% до 41,00-41,50 грн за американський долар», — вважає експертка.
Водночас фінансовий аналітик Іван Угляниця вважає, що Україна фактично знаходиться в стані дефолту із перших днів повномасштабного вторгнення, тому суттєвого негативного впливу у разі недосягнення домовленостей не буде. «Звісно, що, як завжди, будуть політичні спекуляції, але не думаю, що вони суттєво впливатимуть на курс», — зазначив аналітик.
Більшість експертів вважають, що досягнення чи недосягнення компромісу навряд чи матиме прямий вплив на валютний ринок
Фото: Getty Images
На його думку, на курс більше впливатимуть зовнішні чинники, при умові більш-менш сталої фінансової підтримки України, як це відбувалось і до війни 2014-го, і після її початку, і після великого вторгнення 2022-го. «Зокрема той же тиск на гривню з кінця минулого року, на мою думку, вкладається в глобальну динаміку зростання попиту на долар. А, наприклад, коли ми бачили певну динаміку зниження тиску на гривню з кінця вересня-початку жовтня 2022-го до літа 2023-го, курс долара спадав глобально після піків 2022-го, — пояснює експерт. — Тобто зараз я більше очікую тиск на гривню за зростання глобального попиту на долар, в разі зростання ставок або інших кризових явищ, фінансової кризи, економічної, спаду на ринках. Це буде головним драйвером і для курсу гривні».
Якби не було війни, то в період проведення переговорів щодо реструктуризації валютний ринок би лихоманило, але зараз війна перебиває будь-який негатив
Старший фінансовий аналітик групи ICU Тарас Котович також вважає, що досягнення чи недосягнення компромісу навряд чи матиме прямий вплив на валютний ринок.
«Сьогодні фактор війни перебиває будь-який негативний фактор, — підсумував аналітик Олексій Кущ. — Якби не було війни, то в період проведення переговорів щодо реструктуризації валютний ринок би лихоманило, але зараз війна перебиває будь-який негатив, як чорний колір перебиває темно-сірий», — наголосив експерт.
Нагадаємо, що в Нацбанку розповіли про наміри обмежити карткові розрахунки фізичних осіб. Йдеться про ліміт до 100 тис грн. на місяць (в одному банку) та обмеження кількості переказів з рахунку на рахунок у кількості 30 на місяць.
Раніше Фокус писав, яким буде валютний курс в Україні протягом літа 2024 року.